비트코인: 유통 속도

같은 코인이 1년에 몇 번 손바뀜하는가. 돈이 얼마나 빨리 도는지를 재는 오래된 잣대다.

1년 동안 온체인에서 오간 금액을 전체 공급으로 나눈 값이다. 10이면 「평균적으로 코인 하나가 1년에 열 번 옮겨졌다」는 뜻.

화폐라면 높은 게 좋고, 저장 수단이라면 낮은 게 자연스럽다. 비트코인은 후자 쪽으로 굳어져 왔다.

내려가면 쥐고 있는 것이고, 올라가면 활발히 오가는 것이다.

우리 데이터의 중앙값은 24.7인데 최근 5년은 7.6~172.5로 폭이 크다. 초기에는 훨씬 높았고 시간이 갈수록 낮아지는 추세다 — 저장 수단으로 자리 잡는 과정이다.

⚠거래소 안에서 일어나는 매매는 체인에 안 남는다. 그래서 이 값은 「체인 위의 활동」만 잰다.

오늘 내릴 판정은 이것이다 — 계속 올라가면 손바뀜이 활발해지는 국면(대개 가격이 크게 움직인 뒤)이고, 다시 내려가면 잠기는 쪽이다.