비트코인: 장기 보유자 확신 지수

오래 안 팔고 버틴 비트코인 물량 — 장기 보유자들이 쥔 공급량과 비교했을 때, 역사적으로 지금 가격이 싼 편인가, 비싼 편인가.

오래 들고 있는 사람이 많고 그들이 안 팔수록 분모(확신)가 커진다. 그 상태에서 가격이 낮으면 이 값은 아주 작아진다.

그래서 작을수록 「확신은 두터운데 값은 싸다」는 뜻이고, 클수록 「확신이 얇은데 값만 비싸다」는 뜻이다.

절대값이 아니라 역사 속 자리로 읽는다 — 차트의 두 띠(바닥권·과열권)가 그 자리다.

화면 값은 원지수에 ×100만을 곱한 표기다. 원값이 백만분의 몇 단위라 그대로는 읽을 수 없어서다 — 모양·비율은 그대로다.

중앙값이 8.9이고, 하위 5%가 3.9(바닥권 띠), 상위 5%가 72(과열권 띠)다. 바닥권은 역사적으로 사이클 바닥과 겹쳤고, 과열권은 과열과 겹쳤다. 스무 날 중 하루씩만 오는 자리라 임계로 쓸 만하다.

오늘 내릴 판정은 이것이다 — 이 지표가 말하는 것은 「장기 보유자는 안 파는데 값은 눌려 있다」는 상태다. 역사적으로 이 구간이 오래 이어진 뒤에 사이클이 돌았다.

⚠방향이 아니라 위치다. 「지금 사야 한다」로 읽으면 안 된다 — 바닥권에 머무는 기간이 길 때도 많았다.