비트코인: 단기·장기 평단

비트코인을 산 지 155일이 넘었는지로 사람들을 둘로 나눠, 각 무리가 평균 얼마에 샀는지를 보여준다.

코인 하나하나마다 마지막으로 다른 지갑에 옮겨진 날짜를 알 수 있다. 그날로부터 155일이 지났으면 장기 보유자의 코인, 아직 안 지났으면 단기 보유자의 코인으로 친다. 무리 안에서 원가를 평균 낸 것이 이 두 선이다.

이 지표가 답하는 질문은 하나다 — 오래 들고 있는 사람과 최근에 산 사람 중, 지금 누가 벌고 누가 잃고 있는가.

선이 비트코인 가격보다 위면 그 무리는 손해 중이고, 아래면 이익 중이다.

두 선과 비트코인 가격이 같은 달러 눈금 위에 그려져 있다. 그래서 위아래가 그대로 손익이 된다.

2026년 7월 27일 기준으로 보면, 단기 보유자의 평단은 68,038달러인데 그날 비트코인은 65,236달러였다. 최근에 산 사람들은 평균 4% 손해를 안고 있다는 뜻이다.

같은 날 장기 보유자의 평단은 50,015달러였다. 이쪽은 평균 30% 이익이다. 같은 화면을 보고 있어도 두 무리의 처지가 정반대다.

155일이라는 숫자는 임의로 고른 것이 아니다 — 그 언저리부터 코인이 다시 움직일 확률이 뚝 떨어진다.

코인을 받은 지 얼마 안 된 사람은 가격이 조금만 흔들려도 다시 옮긴다. 그런데 다섯 달쯤 버틴 코인은 그 뒤로 좀처럼 움직이지 않는다. 그래서 이 경계를 넘긴 무리를 따로 떼어 보면, 쉽게 팔지 않는 쪽과 쉽게 파는 쪽이 갈린다.

두 선이 움직이는 모양도 다르다. 단기 보유자의 평단은 시세를 바짝 따라다닌다 — 최근에 손을 바꾼 코인들이라 원가가 지금 가격 근처이기 때문이다. 반대로 장기 보유자의 평단은 훨씬 아래에서 천천히 오른다. 오래전 싼 값에 받은 코인이 계속 남아 평균을 붙잡고 있어서다.

그래서 이 두 선 사이의 거리가 곧 이 사이클에서 값이 얼마나 올랐는지다. 거리가 벌어져 있으면 오래 들고 있던 사람과 새로 들어온 사람의 원가 차이가 크다는 뜻이다.

가격선이 두 선 사이에 있는가, 둘 다보다 아래인가. 그 한 가지가 오늘의 답이다.

차트에 색선이 둘 있다. 위에 있는 선이 단기 보유자, 아래가 장기 보유자의 평단이고, 흰 선이 비트코인 가격이다. 어느 색이 어느 무리인지는 차트 위 범례에 적혀 있다.

가격선이 두 색선 사이에 있으면 시장이 갈려 있다는 뜻이다 — 최근에 산 사람은 손해, 오래 들고 있던 사람은 이익. 지금이 그 모습이다.

가격이 두 선보다 모두 아래로 내려가면 오래 들고 있던 사람까지 손해 구간에 들어간 것이다. 기록된 기간에서 그런 날은 11%뿐이었고, 사이클 바닥 부근에 몰려 있었다.