비트코인: 단기 보유자 실현 손익

산 지 155일이 안 된 사람들이 오늘 이익에 팔았는지 손해에 팔았는지를 배수 하나로 나타낸다.

비트코인 온체인 데이터는 보유 기간 155일을 경계로 단기와 장기를 가른다. 이 경계는 우리가 정한 값이 아니라 업계가 공통으로 쓰는 값이고, 그 앞뒤로 코인이 다시 움직일 확률이 크게 갈린다는 관찰에서 나왔다.

계산은 단순하다. 오늘 움직인 코인마다 오늘 가격 ÷ 그 코인이 마지막으로 움직였을 때의 가격을 구하고, 단기 보유자 몫만 모아 평균 낸다. 그래서 이 값은 최근에 들어온 사람들의 손익만 따로 떼어 보여 준다.

1이 본전이다. 위면 최근 매수자가 벌고 나갔고, 아래면 손해를 확정하고 나갔다.

1.05면 오늘 움직인 단기 보유 코인이 평균 5% 비싸게 팔렸다는 뜻이다. 1 아래로 내려가는 일은 흔하다 — 기록된 기간의 42%가 그랬다. 그래서 하루치는 사건이 아니고, 며칠 이상 눌려 있는 것이 사건이다.

요즘은 이 값이 아주 좁게 움직인다. 2024년 이후 범위가 0.946~1.080뿐이라 소수 둘째·셋째 자리를 봐야 한다. 역대 최저는 2011년의 0.644였고, 1 아래로 가장 길게 눌린 기록은 63일이다.

선이 1.0 점선 위인가 아래인가, 그리고 그 자리에서 며칠째인가.

이 단기 보유자 SOPR이고 이 비트코인 가격이다. 가로로 그어진 1.0 점선이 본전이다.

오늘 내릴 판정은 이것이다 — 실측(2026-07-27) 1.0014로 점선에 거의 붙어 있고, 최근 30일 가운데 15일이 1 아래였다. 최근 매수자들이 벌지도 잃지도 못한 채 본전에서 오가고 있다는 뜻이다.

여기서 갈린다. 선이 점선을 바닥으로 삼고 튕겨 오르기를 반복하면 새로 들어온 돈이 버티는 국면이고, 점선을 뚫고 내려가 눌러앉으면 최근 매수자가 손해를 확정하며 나가는 국면이다.